주식 호가단위 변경, 호가가격단위 세분화

주식 호가단위 변경, 호가가격단위 세분화

주식 호가가격단위(틱 사이즈)가 더욱 세분화하게 됩니다. 지난 2010년 이후 13년 만에 처음 변경되는 것입니다. 틱 사이즈는 각 종목의 가격대에 따른 최소 가격변동 단위로, 축소 시 주식을 사고팔 수 있는 가격이 더욱 많아집니다.

11일 금융투자업계에 따르면 거래소는 오는 25일 차세대 시스템 '엑스추어(EXTURE) 3.0'을 도입하게 됩니다. 이와 함께 기존 단위별 적용 가격대를 확대하는 방식으로 틱 사이즈를 줄이게 됩니다.

구체적인 가격대별 틱 사이즈는 △2000원 미만일 때 1원 △2000원 이상 5000원 미만 5원 △5000원 이상 2만원 미만 10원 △2만원 이상 5만원 미만 50원 △5만원 이상 20만원 미만 100원 △20만원 이상 50만원 미만 500원 △50만원 이상 1000원으로 변경됩니다.

자료 : 한국거래소

거래소 관계자는 "이번 호가 변경을 통해 투자자 거래비용 절감과 가격 발견 기능 제고가 기대된다"며 "이를 통해 유동성도 늘게 될 것"이라고 소개했습니다. 가령 즉시 매수를 원하는 투자자는 현재 최우선 매수호가보다 호가스프레드만큼 프리미엄을 더 지불해야 매수가 가능하게 됩니다. 이는 매도의 경우도 마찬가지입니다. 즉, 현재 호가 단위 체계에선 10만원인 종목을 즉시 매수하기 위해선 상단 10만 500원의 주문을 써내야 하지만, 변경 이후엔 10만 100원을 내면 되는 것입니다. 

우려의 목소리로는 호가 단위 축소가 주가 상승을 더디게 해 지난해 하락장에서 올해 회복이 늦어질 거란 우려도 제기됩니다. 가령 10만원이던 종목의 주가가 11만원이 되기 위해선 500원 단위라면 20계단을 상승하면 됩니다. 하지만 단위가 100원으로 바뀌면 100개 계단을 올라야 한다는 의미입니다.

무엇보다도 호가 단위가 세분화되면 거래량이 증가하며 공매도 투자자들이 더욱 기승을 부릴 거란 우려가 일반 투자자들 사이에선 크게 나타나고 있습니다. 공매도 때 매도호가를 직전 거래가격 이상으로 제시하도록 제한하는 업틱룰을 감안하더라도, 호가 단위가 촘촘해지니 더 낮은 가격에 팔 수 있어 공매도가 활성화될 수 있다는 논리입니다. 하지만 더 낮은 가격에 매도하는 만큼 수익은 떨어지는 것이기에 실제 공매도 물량이 커질지 줄어들지는 속단할 수 없습니다.

호가 가격단위를 각 종목의 가격으로 나눈 비율을 보면 한국은 0.1~0.5% 수준인데 비해 뉴욕거래소는 평균 0.09%, 일본은 16단계에 걸쳐 0.01~0.05% 수준에 불과합니다.

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아울러 유가증권·코스닥·코넥스 시장별로 상이한 10만원 이상인 고가주의 호가 단위를 통일합니다. 

거래소 관계자는 "동일한 증권인데 어떤 시장에 상장됐는지에 따라 다르다며 증권사나 투자자들이 혼란스러워하는 부분이 있었다"며 "이번 기회에 모두 일치하도록 바꿀 것"이라고 설명했습니다.

상장지수펀드(ETF), 상장지수증권(ETN), 주식워런트증권(ELW) 등 상장지수상품(ETP)의 틱 사이즈는 현행(5원)대로 유지됩니다. 다만 거래소 유가시장본부는 조만간 2000원 미만 저가형 ETP의 틱 사이즈를 1원으로 변경해 이원화할 계획입니다.

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엑스추어 3.0의 목표는 매매체결부분에서 검증된 자체개발 핵심기술(대량의 호가를 100만분의 1초 단위(1㎲)로 처리)을 시세분배, 청산결제, 통계 등 모든 업무에 확대 적용하는 것입니다. 대략적인 기술 개선 내용은 처리성능(70→50㎲), 주문 대역폭(12→45M), 주문 회선수(7→10회선), 일 처리용량(4.2억→9.4억건), 시세 대역폭(12→100M) 등입니다.

아울러 고속 알고리즘거래 관리제도 마련 및 고속 알고리즘거래 위험관리장치 등 선진 증권·파생상품 시장제도를 반영하고 증거금 산출, 스트레스 테스트 등을 위한 리스크관리 시스템도 구축합니다. 청산결제·리스크관리시스템의 경우 오는 10월 가동될 예정입니다.

과거 우리나라 유가증권시장이 호가 가격단위는 1986년 12월 15일 이전엔 전 종목이 1원이었으나, 이후 여섯 차례에 걸쳐 현재 7단계까지 세분화됐습니다. 올해 개정이 이뤄지면 9단계로 촘촘해지는 것입니다.

 

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